欧盟禁俄煤禁令8月10日生效 煤炭、燃气板块盘中大幅走高

煤炭、欧盟燃气板块9日盘中大幅走高，禁俄截至发稿，煤禁煤炭板块方面，令月、日生、效煤大涨，炭燃、气板、块盘等跟涨；燃气板块方面，幅走大涨，欧盟、禁俄跟涨。煤禁

多数煤炭上市公司业绩预增

8月9日，令月发布2022年半年度报告，日生这也是煤炭行业2022年首份半年度报告。公告显示，2022年上半年，山西焦煤实现营业收入277.13亿元，同比增长44.14%；实现归属于上市公司股东的净利润56.94亿元，同比增长192.88%；基本每股收益1.3899元/股。

2022年上半年，中国煤炭企业保供成效显著，主产区煤矿积极兑现长协合同，港口和电厂库存持续上升。下游需求则围绕着疫情、政策调控以及水力发电调整。疫情在上半年对需求产生一定影响，随着部分地区加速复工复产，用电需求持续修复。据易煤研究院，上半年焦煤的供求还是处于一个偏紧的状态，价格较去年上半年涨幅比较大，上半年价格均值同比去年上半年涨了大概60%左右，煤炭企业的经营情况持续走好。

截至目前，35家煤炭行业上市公司中有28家披露了业绩预告，其中22家公司业绩预增。

欧盟禁俄煤禁令8月10日生效

2022年4月，欧盟正式批准第五轮对俄制裁措施，其中包括对俄罗斯的煤炭禁令，禁令设置120天的过渡期，预计将于2022年8月10日开始生效。

开源证券研报指出，因欧盟禁令，预计2022年8-12月俄罗斯煤炭供给减少2100万吨，2023年将减少5000-6000万吨。根据IEA预计，2022年全球电力需求同比增长2.4%，供给减少而需求增加致海外煤价持续高涨。截至2022年7月29日，欧洲ARA港动力煤现货价/澳洲纽卡斯尔动力煤现货价分别为362美元/吨和421美元/吨，相比年初分别上涨142%和141%。欧盟对俄煤禁令即将生效，对俄罗斯天然气和石油进口的缩减也正逐步实施，油气替代性需求也转向煤炭，海外煤价或将被继续推升。

机构看多煤炭板块

对于煤炭板块，信达证券指出，上周各省煤耗再次上行，创历史新高，有关部门加大了对煤炭保供的监督管理力度。整体来看，迎峰度夏进程已经过半，虽短期保供难度居高不下，随着未来气温逐步下降，居民生活用电走弱，供应压力趋势性减小较为确定。但是从生产端看，“三西”地区煤炭产能利用率已长时间维持高位，叠加“二十大”召开在即带来的更大的安全生产监管压力，我们预计煤矿检修范围与力度将加大，供应端将有所回落，对煤价形成支撑。更为关键的是，从迎峰度夏期间的产能利用率来看，当前已经达到煤矿生产供应的高位状态，供给端已无增长弹性，而用煤需求仍处于增长状态。在经济不出现明显衰退的前提下，煤炭供需偏紧格局不会发生根本性改变。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，迎接煤炭板块一轮业绩与估值双升的历史性行情。

综上，该机构继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、、、等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司、、、山西焦煤等。

研报称，欧洲俄煤限令将生效，海外煤价或将再度上涨。欧盟将于8月第二周起禁止进口俄罗斯煤炭，测算最高影响全球煤炭2.5%替代性需求，减排大背景下全球多年缺乏煤炭资本开支，或将推动价格再度上行。“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎，行业基本面强势难改，板块盈利稳定、估值极低、分红可观，长期高煤价下具备大幅提估值空间。

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